美聯儲的貨幣政策將是指導2022年黃金價格走勢的關鍵，尤其是在年底出現鷹派轉變之后。這引出了一個關鍵問題——在已經低迷的一年之后，黃金能否應對更具侵略性的央行？在12月的會議上，美聯儲宣布將把縮減步伐加倍至每月300億美元，這將在2022年初結束美聯儲的資產購買計劃。美聯儲將通脹問題和強勁的經濟復蘇列為主要原因因為政策的轉變。巨星財富認為，當美聯儲宣布加速計劃時，黃金最終意外上漲，因為大部分信息已經在很大程度上被定價。
美聯儲主席杰羅姆·鮑威爾去年12月對記者表示，鑒于美國經濟、通脹和工資的當前狀況，做出這種貨幣政策轉變“非常合適”?！皟r格上漲現在已經蔓延到更廣泛的商品和服務，”他說。更新后的點陣圖還顯示，美聯儲官員現在預計2022年將加息3個四分之一個基點。另一個突出的點是美聯儲指出在縮減完成之前不會加息。根據最新預測，美聯儲預計2021年實際GDP將增長5.5%，2022年增長4%。央行的PCE通脹預測從2022年的2.2%上調至2.6%。巨星財富表示，其他央行也采取了更強硬的立場，包括英格蘭銀行和加拿大銀行。
大多數央行明年將收緊政策，但我們的觀點被市場消化的程度各不相同。預計明年美國的利率將以與市場相似的速度增加（并且在2023年以更快的速度增加）。但在其他幾個國家，包括英國、澳大利亞、巴西和南非，巨星財富認為緊縮步伐將慢于投資者目前的預期，預計歐元區和日本的利率將維持在目前的歷史低位。我們認為中國人民銀行將降低政策利率。
這對黃金來說是一個糟糕的環境嗎？
在今年收盤下跌3.7%（金價自2021年以來最糟糕的一年）之后，分析師現在對更激進的美聯儲是否會在2022年損害價格存在分歧。一些人預計年底前將跌至1600美元，而其他人不排除重回歷史新高。巨星財富表示，黃金上漲的完美條件在很大程度上落后于貴金屬，包括寬松的貨幣政策、低利率、高通脹和大規模的財政支持。
美聯儲控制通脹或將其恢復到2%-3%的舒適水平的能力需要一些時間。目前，對市場而言，加息仍然是2022年末的故事。這將是兩者之間的差距對縮減資產購買的預期，與加息周期相比，這是一個單獨的問題。這將是尤其需要關注黃金市場的更重要因素。在2022年期間，超級寬松的央行政策的放松將對黃金和白銀最為利空，從第一季度的平均1765美元/盎司，金價將在明年穩步下跌至第四季度的平均1520美元/盎司。巨星財富認為，即使是現在，五年盈虧平衡通脹率仍接近2.5%-2.7%，這意味著市場將通脹定價為接近2.5%，而不是五年后的6.5%。這包括對美聯儲激進縮減和多次加息的預期。但是，Eliseo表示，通脹是否能回到更接近美聯儲2%的目標還有待觀察。